Estratégia de negociação leeson

Duplicação: estratégia de negociação de Nick Leeson.
Este artigo examina a estratégia de negociação atribuída ao Sr. Nicholas Leeson, que era o principal negociador de derivativos do banco Barings em Cingapura. Suas atividades foram a principal causa do eventual colapso do banco Barings. Informações diárias estão disponíveis durante todo o período em que a Leeson esteve ativa em Cingapura, de janeiro de 1992 até 1995, para todos os produtos relevantes. As informações incluem volume diário, juros em aberto, abertura, fechamento, preço mais alto e mais baixo. A evidência empírica sugere que Leeson seguiu uma estratégia de duplicação: ele continuamente dobrou sua posição quando os preços estavam caindo.
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Duplicação: Estratégia de Negociação de Nick Leeson.
26 páginas Postado em: 13 nov 2008.
Stephen J. Brown.
Universidade de Nova York - Stern School of Business.
Onno W. Steenbeek.
Erasmus University Rotterdam (EUR) - Escola Erasmus de Economia (ESE); APG All Pensions Group.
Data de Escrita: 2000.
Este artigo examina a estratégia de negociação atribuída ao Sr. Nicholas Leeson, que era o principal negociador de derivativos do banco Barings em Cingapura. Suas atividades foram a principal causa do eventual colapso do banco Barings. Informações diárias estão disponíveis durante todo o período em que a Leeson esteve ativa em Cingapura, de janeiro de 1992 até 1995, para todos os produtos relevantes. As informações incluem volume diário, juros em aberto, abertura, fechamento, preço mais alto e mais baixo. A evidência empírica sugere que Leeson seguiu uma estratégia de duplicação: ele continuamente dobrou sua posição quando os preços estavam caindo.

Nick Leeson & # 038; o colapso do Banco Barings.
Por Jesse Colombo (Este artigo foi escrito em 15 de março de 2005)
Em fevereiro de 1995, um homem faliu sozinho no banco que financiava as Guerras Napoleônicas, a Compra da Louisiana e o Canal Erie. Fundado em 1762, o Barings Bank era o banco comercial mais antigo da Grã-Bretanha e o banco pessoal da rainha Elizabeth. Antes um gigante do setor bancário, Barings foi deixado de lado por um comerciante desonesto em um escritório de Cingapura. O trader, Nick Leeson, foi contratado pela Barings para lucrar com oportunidades de arbitragem de baixo risco entre contratos de derivativos na Bolsa Mercantil de Cingapura e na Bolsa de Osaka do Japão. Um escândalo aconteceu quando Leeson deixou um buraco de US $ 1,4 bilhão em Barings & # 8217; balanço devido à sua especulação de derivativos não autorizada, causando o desaparecimento do banco de 233 anos de idade.
Como Nick Leeson se tornou o Superstar do Barings Bank.
Nick Leeson cresceu no subúrbio londrino de Watford e trabalhou para o Morgan Stanley depois de se formar na universidade. Pouco depois, Leeson se juntou à Barings e foi transferido para Jacarta, na Indonésia, para resolver uma confusão de back-office envolvendo 100 milhões de libras em certificados de ações. Nick Leeson reforçou sua reputação dentro da Barings quando ele retificou com sucesso a situação em 10 meses (Risk Glossary).
Em 1992, após seu sucesso inicial, Nick Leeson foi transferido para a Barings Securities em Cingapura e foi promovido a gerente geral, com autoridade para contratar traders e funcionários administrativos. A experiência de Leeson com a negociação era limitada, mas ele fez um exame que o qualificou para negociar na Bolsa Mercantil de Cingapura (SIMEX), ao lado de seus operadores. De acordo com o Risk Glossary:
& Ldquo; Leeson e seus comerciantes tinham autoridade para realizar dois tipos de negociação:
1. Transações de ordens de futuros e opções para clientes ou para outras empresas dentro da organização Barings, e.
2. Arbitrar diferenças de preços entre os futuros do Nikkei negociados no SIMEX e na bolsa de Osaka do Japão.
A arbitragem é uma estratégia inerentemente de baixo risco e destinava-se a Leeson e sua equipe para angariar uma série de pequenos lucros, ao invés de ganhos espetaculares. & # 8221;
Como gerente geral, Nick Leeson supervisionou as funções de negociação e back office, eliminando as verificações e os saldos necessários normalmente encontrados nas organizações de negociação. Além disso, Barings & # 8217; a alta gerência veio de um fundo de banco comercial, fazendo com que eles subestimassem os riscos envolvidos na negociação, sem fornecer nenhum indivíduo que fosse diretamente responsável pelo monitoramento das atividades de negociação da Leeson (eRisk). Ajudado por sua falta de supervisão, Nick Leeson, de 28 anos, imediatamente iniciou especulações não autorizadas em futuros de índices de ações Nikkei 225 e títulos do governo japonês (Risk Glossary). Estes comércios eram negócios diretos ou apostas direcionais no mercado. Esta estratégia altamente alavancada pode proporcionar ganhos fantásticos ou perdas totalmente devastadoras & # 8211; um contraste gritante com a negociação de arbitragem relativamente conservadora que Barings pretendia que Leeson buscasse.
Como Nick Leeson causou o fracasso do Barings Bank.
Nick Leeson abriu uma conta de negociação secreta que foi numerada & # 8220; 88888 & # 8221; para facilitar sua negociação sub-reptícia. Glossário de Risco diz de Leeson:
Ele perdeu dinheiro desde o começo. Aumentar suas apostas só o fez perder mais dinheiro. No final de 1992, a conta 88888 estava submersa em cerca de 2 milhões de libras esterlinas. Um ano depois, isso cresceu para 23 milhões de libras esterlinas. No final de 1994, a conta 88888 da Leeson tinha perdido um total de GBP 208MM. A administração da Barings permaneceu pouco consciente.
Como comerciante, Leeson teve muito azar. Em meados de fevereiro de 1995, acumulara uma enorme posição - metade do interesse aberto no futuro nikkei e 85% do interesse aberto no futuro do JGB [Japanese Government Bond]. O mercado estava ciente disso e provavelmente negociou contra ele. Antes de 1995, no entanto, ele fez apostas consistentemente ruins. O fato de que ele era tão azarado não deveria ser uma grande surpresa. Se ele não tivesse sido tão desafortunado, nós provavelmente nunca teríamos ouvido falar dele.
Apostando na recuperação do mercado de ações japonês, Nick Leeson sofreu perdas monumentais quando o mercado continuou sua descida. Em janeiro de 1995, um poderoso terremoto sacudiu o Japão, derrubando os 1000 pontos do Nikkei e puxando Barings ainda mais para o vermelho. Como um operador inexperiente, Leeson comprou freneticamente ainda mais contratos futuros de Nikkei na esperança de recuperar o dinheiro que já havia perdido. Os comerciantes mais bem sucedidos, no entanto, são rápidos em admitir seus erros e cortar seus negócios perdidos.
Surpreendentemente, Nick Leeson conseguiu efetivamente evitar suspeitas da alta administração através de seu uso dissimulado do número de conta 88888 para esconder perdas, enquanto ele registrava lucros em outras contas de negociação. Em 1994, Leeson fabricou 28,55 milhões de libras em lucros falsos, garantindo sua reputação como um comerciante astuto e ganhando bônus para a Barings & # 8217; empregados (Risk Glossary). Apesar das assombrosas perdas secretas, Leeson viveu a vida de um alto rolete, completo com um apartamento de US $ 9.000 por mês e ganhando um bônus de £ 130.000 em seu salário de £ 50.000, de acordo com "How Leeson Broke the Bank. & # 8220; 8221;
As terríveis perdas acumuladas por Nick Leeson foram devidas ao seu jogo financeiro, pois ele colocou seus negócios com base em suas emoções, em vez de assumir riscos calculados. Após o colapso do Barings, seguiu-se um ultraje mundial, condenando o uso de derivativos. A verdade, no entanto, é que os derivados são tão perigosos quanto os derivados.
Outros Barings Bank Collapse & amp; Nick Leeson Resources:

Estratégia de negociação de Nick Leeson.
Nick Leeson Net Worth é de US $ 9 milhões.
Leeson nasceu em Watford, onde estudou na Parmiter's School. Depois de terminar a escola em 1985, conseguiu um emprego como balconista de um banco privado, Coutts. Ele então se mudou para o Morgan Stanley em 1987 por dois anos, terminando no Barings em 1989.
Em 1992, foi nomeado gerente geral de uma nova operação em mercados futuros na Bolsa Monetária Internacional de Cingapura. Barings ocupou um lugar no SIMEX por algum tempo, mas não o ativou até que Leeson fosse mandado. Leeson foi enviado para.

Estratégia de negociação Leeson
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Nick Leeson - Homem que destruiu o banco mais antigo do Reino Unido com apenas um negócio.
1º de julho de 2017, às 3h17.
Uma leitura interessante sobre um cara de 28 anos que arruinou o banco mais antigo do Reino Unido com seu único negócio, Courtesy NISM.
Nicholas Leeson, tinha um histórico bem estabelecido de ser um operador experiente no mercado de derivativos e era o favorito da alta administração na sede do Barings Bank em Londres. Ele era o chefe de negociação de derivativos, responsável pela frente e pelo back office, na Barings Futures, Cingapura (BFS), uma subsidiária da Barings Plc., Em Londres.
Leeson engajou-se em negociação proprietária no Índice da Bolsa de Valores de Tóquio, Nikkei 225. Ele estava operando simultaneamente na Bolsa de Valores de Cingapura - Derivatives Trading Ltd., (SGX-DT), Cingapura e Osaka Securities Exchange (OSE). ), Japão no Nikkei 225 futuros e opções. Seu crime começou em 1992, quando ele estava encobrindo um colega que perdeu £ 20.000 no pregão um dia. Leeson configurou a conta de erro 88888 para esconder o problema, mas depois começou a usá-lo.
Qualquer mau comércio que ele pudesse esconder nessa conta, que estranhamente nunca foi verificado por um oficial de conformidade ou pela gerência sênior, principalmente porque Leeson estava encarregado do próprio escritório de apoio de Cingapura. No Natal de 1994, Leeson estava com prejuízos de 280 milhões de libras - catastrófico, mas não fatal para o banco, que tinha cerca de 350 milhões de libras em seu nome.
Uma parte importante da estratégia de negociação da Leeson envolveu a venda de opções sobre contratos futuros de índice Nikkei 225. Ele vendeu grande número de.
opções em straddles (uma estratégia que envolve a venda simultânea de opções de compra e venda) nos futuros de índice Nikkei 225. Sem entrar em complexidades, pode ser entendido que essa posição de straddle resulta em perda, se o mercado se mover em qualquer direção (para cima ou para baixo) drasticamente. Sua estratégia equivalia a uma aposta de que o mercado acionário japonês não cairia nem subiria, substancialmente, ou seja, ele tinha uma perspectiva de preço estável em relação ao mercado japonês.
Os mercados de ações japoneses começaram a cair com a notícia de um violento terremoto em Kobe, no Japão. Com os futuros do Nikkei 225 descendo, sua posição de cavaleiro começou a incorrer em perda. Em busca do lucro, ele começou a apoiar o índice construindo extraordinariamente grandes posições nos futuros Nikkei 225 em ambas as bolsas SGX - DT e OSE. No entanto, a gestão da Barings foi feita para entender que a Leeson estava fazendo a arbitragem de futuros de índice Nikkei 225 entre SGX-DT e OSE.
Quando as autoridades da OSE levantaram alarme sobre suas enormes posições compradas na bolsa de futuros Nikkei 225, ele afirmou que tinha construído posições exatamente opostas no Nikkei 225 na SGX - DT, ou seja, se suas posições na Nikkei 225 na OSE sofrerem perdas, essas perdas ser compensado pelos lucros de suas posições na SGX - DT. Impressão semelhante foi dada às autoridades da SGX - DT, quando perguntaram sobre as posições de Leeson.
Leeson continuava dando informações enganosas a ambas as bolsas e nenhuma das bolsas se incomodou em cruzar as posições de Leeson na outra bolsa porque estavam competindo por negócios na Nikkei 225. Ambas as bolsas estavam mais preocupadas com a proteção de sua integridade financeira do que qualquer outra coisa e Assim, permitiu até mesmo as posições excepcionalmente grandes para Leeson depois de garantir margens adequadas.
O resultado é conhecido por todos. Operador único não poderia levar o mercado em sua direção desejada e o mercado caiu drasticamente. O resultado foi, Barings explodiu registrando uma surpreendente perda de 832 milhões de libras nas posições de futuros e straddle da Leeson.